Co się wydarzyło
Nick Timiraos, tak zwany szepczący do Fed, powiedział, że sekretarz skarbu Bessent przesunął się w kierunku mniej gołębiej funkcji reakcji politycznej. Ostatnia retoryka Bessenta sugeruje, że Rezerwa Federalna powinna nadal utrzymywać stopę referencyjną na stabilnym poziomie. Wcześniej w tym roku powoływał się na modele sugerujące, że stopa Fed może wynosić od ponad 25 punktów bazowych do ponad 100 punktów bazowych powyżej neutralnej, pozostawiając miejsce na potencjalne obniżki, ale jego najnowsze stanowisko wydaje się bardziej cierpliwe.
Dlaczego to ważne dla rynku
4 sierpnia Bessent przedstawił dwa kluczowe punkty. Po pierwsze, bronił decyzji Warsh o nieprzedstawianiu funkcji reakcji politycznej w zeszłym tygodniu, mówiąc, że każde posiedzenie powinno być otwarte, a uczestnicy rynku powinni oceniać sami. Dodał, że Warsh chce zachować opcjonalność, aby osiągnąć najlepszy wynik.
Po drugie, Bessent jednak nakreślił ramy, które można uznać za gołębie, argumentując, że ostatnie wstrząsy należy ignorować. Zapytał, jaki wpływ naprawdę miałyby wyższe krótkoterminowe stopy procentowe, a następnie odpowiedział, podkreślając, że inflacja bazowa, z wyłączeniem zmiennych składników energetycznych, była bardzo umiarkowana i bardzo stabilna. Oczekuje, że ta stabilność się utrzyma.
Co powinni obserwować traderzy
Dla rynków kryptowalut wniosek jest zniuansowany. Fed utrzymujący stopy przy stabilnej inflacji może zmniejszyć pilność szybkich obniżek stóp, co może osłabić spekulacyjny wzrost, jaki aktywa ryzykowne, takie jak Bitcoin, często czerpią z łatwiejszych warunków finansowych. Jednocześnie brak agresywnego nastawienia do zacieśniania może ograniczyć presję spadkową, utrzymując uwagę traderów na płynności i napływających danych.
