Ce qui s’est passé
Nick Timiraos, le soi-disant chuchoteur de la Fed, a déclaré que le secrétaire au Trésor Bessent s'est orienté vers une fonction de réaction politique moins accommodante. Les récents discours de Bessent impliquent que la Réserve fédérale devrait continuer à maintenir son taux directeur stable. Plus tôt cette année, il a cité des modèles suggérant que le taux de la Fed pourrait se situer entre plus de 25 points de base et plus de 100 points de base au-dessus du neutre, laissant place à d'éventuelles baisses, mais sa dernière position semble plus patiente.
Pourquoi c’est important pour le marché
Le 4 août, Bessent a fait deux points clés. Premièrement, il a défendu la décision de Warsh de ne pas présenter de fonction de réaction politique la semaine dernière, déclarant que chaque réunion devrait être ouverte et que les acteurs du marché devraient juger par eux-mêmes. Il a ajouté que Warsh veut préserver la flexibilité pour obtenir le meilleur résultat.
Deuxièmement, Bessent a tout de même esquissé un cadre qui pourrait être considéré comme accommodant, arguant que les chocs récents devraient être ignorés. Il a demandé quel impact des taux d'intérêt à court terme plus élevés auraient vraiment, puis a répondu en soulignant que l'inflation sous-jacente, hors composantes énergétiques volatiles, a été très modérée et très stable. Il s'attend à ce que cette stabilité persiste.
Ce que les traders doivent surveiller
Pour les marchés crypto, la leçon est nuancée. Une Fed qui maintient ses taux avec une inflation stable pourrait réduire l'urgence de baisses rapides, ce qui pourrait tempérer l'élan spéculatif que les actifs à risque comme le Bitcoin tirent souvent de conditions financières plus souples. Dans le même temps, l'absence de biais de resserrement agressif pourrait limiter la pression à la baisse, gardant les traders concentrés sur la liquidité et les données à venir.
