Qué ocurrió
Nick Timiraos, el llamado susurrador de la Fed, dijo que el secretario del Tesoro, Bessent, se ha movido hacia una función de reacción política menos dovish. La retórica reciente de Bessent implica que la Reserva Federal debería continuar manteniendo estable su tasa de referencia. A principios de este año, citó modelos que sugerían que la tasa de la Fed podría estar entre más de 25 puntos básicos y más de 100 puntos básicos por encima de la neutral, dejando espacio para posibles recortes, pero su última postura parece más paciente.
Por qué es importante para el mercado
El 4 de agosto, Bessent hizo dos puntos clave. Primero, defendió la decisión de Warsh de no presentar una función de reacción política la semana pasada, diciendo que cada reunión debería ser abierta y que los participantes del mercado deberían juzgar por sí mismos. Añadió que Warsh quiere preservar la opcionalidad para lograr el mejor resultado.
Segundo, Bessent sí delineó un marco que podría considerarse dovish, argumentando que los shocks recientes deberían ignorarse. Preguntó qué impacto tendrían realmente las tasas de interés a corto plazo más altas, y luego respondió enfatizando que la inflación subyacente, excluyendo los volátiles componentes de energía, ha sido muy moderada y muy estable. Espera que esa estabilidad persista.
Qué deben vigilar los traders
Para los mercados cripto, la conclusión es matizada. Una Fed que se mantiene en pausa con inflación estable puede reducir la urgencia de recortes rápidos de tasas, lo que podría atenuar el impulso especulativo que los activos de riesgo como Bitcoin suelen obtener de condiciones financieras más fáciles. Al mismo tiempo, la ausencia de un sesgo agresivo de endurecimiento podría limitar la presión a la baja, manteniendo a los operadores enfocados en la liquidez y los datos entrantes.
