Co se stalo
Nick Timiraos, takzvaný šeptající do uší Fedu, řekl, že ministr financí Bessent se posunul směrem k méně holubičí reakční funkci. Bessentova nedávná rétorika naznačuje, že by Federální rezervní systém měl nadále udržovat svou referenční sazbu stabilní. Dříve v tomto roce citoval modely naznačující, že sazba Fedu by se mohla pohybovat od více než 25 bazických bodů do více než 100 bazických bodů nad neutrální úrovní, což ponechává prostor pro potenciální snížení, ale jeho nejnovější postoj se zdá být trpělivější.
Proč je to důležité pro trh
4. srpna Bessent uvedl dva klíčové body. Zaprvé hájil Warshovo rozhodnutí nepředložit minulý týden reakční funkci a prohlásil, že každé zasedání by mělo být otevřené a účastníci trhu by měli posuzovat sami. Dodal, že Warsh chce zachovat flexibilitu, aby dosáhl nejlepšího výsledku.
Zadruhé Bessent nastínil rámec, který by mohl být považován za holubičí, když argumentoval, že nedávné šoky by měly být ignorovány. Zeptal se, jaký dopad by skutečně měly vyšší krátkodobé úrokové sazby, a poté odpověděl, že zdůraznil, že jádrová inflace, bez započtení volatilních energetických složek, byla velmi mírná a velmi stabilní. Očekává, že tato stabilita přetrvá.
Co by měli obchodníci sledovat
Pro kryptoměnové trhy je závěr nuancovaný. Fed, který drží sazby při stabilní inflaci, může snížit naléhavost rychlého snižování sazeb, což by mohlo utlumit spekulativní vzestup, který riziková aktiva, jako je Bitcoin, často čerpají z uvolněnějších finančních podmínek. Zároveň absence agresivního utahovacího sklonu může omezit poklesový tlak a udržet obchodníky zaměřené na likviditu a příchozí data.
