Cosa è successo
Nick Timiraos, il cosiddetto Fed whisperer, ha dichiarato che il segretario al Tesoro Bessent si è spostato verso una funzione di reazione politica meno accomodante. La recente retorica di Bessent implica che la Federal Reserve dovrebbe continuare a mantenere stabile il suo tasso di riferimento. All'inizio di quest'anno, ha citato modelli che suggerivano che il tasso della Fed potesse oscillare da più di 25 punti base a più di 100 punti base sopra il neutrale, lasciando spazio a potenziali tagli, ma la sua ultima posizione sembra più paziente.
Perché è importante per il mercato
Il 4 agosto, Bessent ha fatto due punti chiave. In primo luogo, ha difeso la decisione di Warsh di non presentare una funzione di reazione politica la scorsa settimana, affermando che ogni riunione dovrebbe essere aperta e che i partecipanti al mercato dovrebbero giudicare da soli. Ha aggiunto che Warsh vuole preservare l'opzionalità per ottenere il miglior risultato.
In secondo luogo, Bessent ha delineato un quadro che potrebbe essere visto come accomodante, sostenendo che gli shock recenti dovrebbero essere ignorati. Ha chiesto quale impatto avrebbero davvero tassi di interesse a breve termine più elevati, poi ha risposto sottolineando che l'inflazione core, esclusi i volatili componenti energetici, è stata molto moderata e molto stabile. Si aspetta che questa stabilità persista.
Cosa devono monitorare i trader
Per i mercati crypto, il messaggio è sfumato. Una Fed che tiene i tassi fermi con un'inflazione stabile potrebbe ridurre l'urgenza di rapidi tagli dei tassi, il che potrebbe attenuare lo slancio speculativo che asset rischiosi come Bitcoin spesso traggono da condizioni finanziarie più facili. Allo stesso tempo, l'assenza di un atteggiamento aggressivo di inasprimento potrebbe limitare la pressione al ribasso, mantenendo i trader concentrati sulla liquidità e sui dati in arrivo.
