Cosa è successo
Il Giappone e gli Stati Uniti hanno confermato di aver effettuato la scorsa settimana una rara intervenuta congiunta per fermare lo scivolamento dello yen, dopo che la valuta è scesa a un nuovo minimo di 40 anni. È la prima azione coordinata del genere dal 2011.
Perché è importante per il mercato
Il Ministero delle Finanze giapponese e il Segretario al Tesoro americano Scott Bessent hanno entrambi dichiarato che non esiteranno a intervenire nuovamente congiuntamente. La mossa sottolinea gli sforzi per impedire che una svendita di yen e titoli di stato giapponesi si riversi nell'economia globale, inclusa la possibilità di spingere verso l'alto i costi di indebitamento di Washington.
I dati della Banca del Giappone suggeriscono che Tokyo potrebbe aver venduto quasi 59 miliardi di dollari per acquistare yen a New York giovedì, prima dell'azione congiunta confermata di venerdì. Gli Stati Uniti non hanno rivelato la dimensione della propria partecipazione, sebbene una foto Reuters di un blocco note davanti a Bessent durante una riunione di gabinetto riportasse "Da fare: acquistare yen giapponesi 5-10 miliardi".
"Gli Stati Uniti hanno accettato di partecipare perché serve ai loro interessi nazionali offrendo la prospettiva di benefici significativi a basso costo", ha affermato Shigeto Nagai, capo dell'economia giapponese presso Oxford Economics. Si aspetta che i due paesi continuino a intervenire "intermittentemente in modo coordinato", con la vigilanza prolungata che scoraggia gli speculatori anche se gli importi effettivi non sono grandi.
Lo yen è stato storicamente debole perché i tassi della banca centrale giapponese sono molto più bassi rispetto ad altre grandi economie, rendendo la valuta meno attraente. La Banca del Giappone ha alzato i tassi l'ultima volta a giugno all'1%, il livello più alto dal settembre 1995, mentre il benchmark della Fed è al 3,50%-3,75%. Il Giappone deve anche affrontare una forza lavoro in contrazione, una bassa produttività e una forte dipendenza dalle importazioni di energia denominate in dollari.
Il Ministero delle Finanze giapponese ha dichiarato che l'intervento di venerdì "ha contrastato l'eccessiva volatilità e i movimenti disordinati" dello yen. Bessent ha fatto eco a ciò, affermando che le azioni coordinate hanno corretto una "sostanziale sottovalutazione" dello yen. Il presidente Trump ha detto che gli Stati Uniti sono "sempre al fianco del Giappone" mentre cercava aiuto con lo yen debole.
Cosa devono monitorare i trader
Il dollaro è sceso dello 0,2% a 157,07 yen dopo i commenti di Trump, ben al di sotto del massimo di 40 anni di 164 del mese scorso, ma in seguito si è ripreso a 157,70 dopo la dichiarazione del ministero delle Finanze. L'episodio evidenzia come l'intervento valutario e le sue conseguenze possano creare volatilità intraday sui mercati.
