Qué ocurrió
Japón y Estados Unidos confirmaron que llevaron a cabo una rara intervención conjunta la semana pasada para detener la caída del yen, después de que la moneda cayera a un nuevo mínimo de 40 años. Es la primera acción coordinada de este tipo desde 2011.
Por qué es importante para el mercado
El Ministerio de Finanzas de Japón y el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, dijeron que no dudarían en intervenir conjuntamente de nuevo. La medida subraya los esfuerzos para evitar que una venta masiva de yenes y bonos del gobierno japonés se derrame en la economía mundial, incluido un posible aumento de los costos de endeudamiento de Washington.
Los datos del Banco de Japón sugieren que Tokio pudo haber vendido casi $59 mil millones de dólares para comprar yenes en Nueva York el jueves, antes de la acción conjunta confirmada del viernes. EE. UU. no ha revelado el tamaño de su participación, aunque una fotografía de Reuters de un bloc de notas frente a Bessent durante una reunión del gabinete decía "Por hacer: comprar yenes japoneses $5-10 mil millones".
"Estados Unidos aceptó participar porque sirve a sus intereses nacionales al ofrecer la perspectiva de beneficios significativos a un bajo costo", dijo Shigeto Nagai, jefe de economía de Japón en Oxford Economics. Espera que los dos países continúen interviniendo "intermitentemente de manera coordinada", y que la vigilancia prolongada disuada a los especuladores incluso si los montos reales no son grandes.
El yen ha sido históricamente débil porque las tasas del banco central de Japón son mucho más bajas que en otras economías importantes, lo que hace que la moneda sea menos atractiva. El Banco de Japón subió las tasas por última vez en junio al 1%, el nivel más alto desde septiembre de 1995, mientras que el índice de referencia de la Fed es de 3,50%-3,75%. Japón también enfrenta una fuerza laboral cada vez más reducida, baja productividad y una fuerte dependencia de las importaciones de energía denominadas en dólares.
El Ministerio de Finanzas de Japón dijo que la intervención del viernes "contrarrestó la volatilidad excesiva y los movimientos desordenados" del yen. Bessent se hizo eco de eso, diciendo que las acciones coordinadas corrigieron una "subvaluación sustancial" del yen. El presidente Trump dijo que EE. UU. estaba "siempre ahí para Japón" mientras buscaba ayuda con el yen débil.
Qué deben vigilar los traders
El dólar bajó un 0,2% a 157,07 yenes después de los comentarios de Trump, muy por debajo del máximo de 40 años de 164 del mes pasado, pero luego se recuperó a 157,70 después de la declaración del Ministerio de Finanzas. El episodio destaca cómo la intervención cambiaria y sus consecuencias pueden crear volatilidad intradía en los mercados.
