Ce qui s’est passé
L'administration Trump a discrètement accumulé environ 26,7 milliards de dollars en actions d'entreprises via 30 transactions directes ou quasi-actions, selon une analyse récente. Le plus grand investissement unique est une participation de 9,9% dans Intel détenue par le Département du Commerce, signalant une empreinte gouvernementale croissante sur les marchés privés.
Pourquoi c’est important pour le marché
Ces avoirs sont répartis sur au moins quatre agences fédérales : le Département du Commerce (17 transactions), le Département de la Défense (7), la U.S. International Development Finance Corporation (6) et le Département de l'Énergie (2). D'autres investissements notables incluent des participations dans MP Materials et U.S. Steel, bien qu'une ventilation complète du portefeuille ne soit pas disponible publiquement.
Contrairement au Troubled Asset Relief Program (TARP) de la crise financière de 2008, il n'existe pas de supervision unifiée ni de mécanisme de rapport régulier pour ces positions en actions. La divulgation fragmentée rend difficile pour les investisseurs d'évaluer l'exposition globale du gouvernement au marché ou sa stratégie d'investissement.
Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison-Blanche, a décrit ces avoirs comme « un acompte pour que les États-Unis établissent un fonds souverain », laissant entendre une possible expansion future de la propriété directe d'actions par le gouvernement. Ce commentaire a suscité des spéculations sur des changements de politique plus larges.
La concentration des actions gouvernementales soulève des questions sur l'influence sur le marché et l'éviction potentielle des investissements privés. Pour les traders intraday, le manque de transparence pourrait entraîner une volatilité soudaine si de nouvelles participations sont divulguées ou si des changements de politique sont annoncés.
Ce que les traders doivent surveiller
Les acteurs du marché surveillent de près d'autres indices pour savoir si l'administration consolidera ces avoirs en un fonds souverain formel, ce qui représenterait un changement structurel majeur dans la politique financière américaine.
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